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一个架构,多支独立分账的子基金

可变资本公司(VCC)是Mauritius的伞形基金载体,在单一公司实体下容纳多个子基金,每个子基金拥有各自的投资策略,且资产依法独立分账。

概述

专为多策略管理人打造的伞形架构

可变资本公司(VCC)是一种创新的Mauritius架构,作为伞形基金载体,允许多个子基金在单一公司实体下运作,同时各自的资产和负债彼此独立分账。这大幅降低了运营多种策略的管理人的管理成本,无需为每个子基金单独设立法律实体,同时保持子基金之间完整的资产和负债隔离。

VCC的每个子基金均可执行完全独立的投资策略、投资者群体、费用结构及计价货币,同时共享伞形实体的公司治理、注册办事处及监管申报义务。其核心法律保护在于资产分账:每个子基金的资产均与其他子基金的负债以及伞形实体自身的负债相隔离。

Aurevya为VCC提供从初始载体设计,到伞形实体及各子基金取得FSC授权的全流程结构化服务,并协调维持多策略VCC顺利运作所需的服务提供商网络。

单一实体
多个子基金
单一公司伞形架构可容纳数量不限的子基金,每个子基金均独立获得授权。
资产分账
资产隔离
每个子基金的资产和负债均依法与其他所有子基金及伞形实体自身相隔离。
FSC
受监管
伞形实体及各子基金均由Mauritius金融服务委员会(FSC)授权并监督。

我们提供的服务

VCC结构的主要特点

伞形结构设计
设计VCC伞形实体、章程文件及治理框架,充分考虑管理人当前及未来预期的子基金计划。
子基金授权
每个子基金均由FSC单独授权,并配有各自的发售文件披露其策略、风险及条款,我们为纳入伞形架构的每个子基金管理这一流程。
资产分账文件
明确建立子基金之间资产隔离的章程文件,确保投资者和债权人所依赖的法律分账从一开始便得到妥善记录。
多策略适配
支持子基金采用完全独立的策略,包括私募股权、固定收益、数字资产或任意组合,每个子基金均拥有各自的投资者群体和费用结构。
服务提供商协调
协调伞形实体及其子基金的行政管理人、托管人、审计师及董事,随着计划的发展保持服务提供商网络的连贯性。
持续伞形管理
支持新增子基金、清算现有子基金,并持续维护伞形实体的治理与监管地位。

流程

运作方式

01
伞形架构设计
我们围绕管理人预期的子基金计划及治理要求,设计VCC伞形结构。
02
伞形实体设立
VCC实体完成注册,其章程文件最终确定,为各子基金的运作建立框架。
03
首个子基金授权
首个子基金的发售文件与伞形实体一并准备并提交FSC审批。
04
服务提供商委任
为伞形实体及其子基金委任行政管理人、托管人、审计师及董事。
05
启动
伞形实体及其首个子基金正式启动,该结构可随管理人计划的发展持续容纳更多子基金。

常见问题

常见问答

可变资本公司(VCC)是一种伞形公司载体,多个子基金可在其下运作,每个子基金均拥有依法独立分账的资产和负债。VCC以可变股本形式注册为单一公司,其股本可随投资者在子基金层面认购和赎回而变化。每个子基金可拥有各自的投资策略、投资者群体、费用结构及计价货币,但共享伞形实体的公司治理、注册办事处及监管申报义务。
可以。VCC结构的主要吸引力之一在于每个子基金均可执行完全独立的投资策略,伞形架构对子基金之间的策略一致性不作任何要求。每个子基金须由FSC单独授权,其发售文件须向投资者充分披露其策略、风险及条款。
每个子基金的资产均依法与其他所有子基金的负债以及伞形实体自身的负债相隔离。这意味着某一子基金的债权人无法追及另一子基金的资产,因此某一策略中的损失或负债不会使不同子基金的投资者面临风险。这一保护必须在VCC的章程文件中明确建立。
可以,这是该结构的核心优势之一。随着管理人策略计划的发展,可为现有VCC新增子基金,每个新子基金均须获得各自的FSC授权及发售文件,而无需设立新的公司实体或重复搭建伞形实体的治理基础设施。

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