अवलोकन

VASP Class M लाइसेंस क्या है?

VAITOS 2021 के तहत Mauritius FSC द्वारा जारी VASP Class M लाइसेंस broker-dealer के रूप में virtual asset broker-dealer गतिविधियों को अधिकृत करता है, जिसमें ग्राहकों की ओर से virtual assets और fiat currency का विनिमय शामिल है। तीसरे पक्षों के लिए virtual asset exchange या trading venue संचालित करना अलग से Class S के तहत लाइसेंस प्राप्त किया जाता है; ग्राहकों के virtual assets की custody अलग से Class R के तहत लाइसेंस प्राप्त की जाती है।

Class M लाइसेंस उन संस्थाओं के लिए उपयुक्त है जो active trading और digital asset intermediation क्षमताओं के साथ एक regulated virtual asset entity स्थापित करना चाहती हैं: professional trading firms जो crypto markets में institutional-grade operations चलाना चाहती हैं, financial institutions जो अपनी पारंपरिक securities intermediation को digital assets तक विस्तारित करना चाहती हैं, fintech platforms जो ग्राहकों के लिए virtual asset trading services प्रदान करना चाहती हैं, और market participants जो digital asset ecosystems में market-making और liquidity provision सेवाएं प्रदान करना चाहते हैं।

Aurevya आवेदन प्रक्रिया को शुरू से अंत तक प्रबंधित करता है: प्रारंभिक व्यवसाय मॉडल निदान और कॉर्पोरेट संरचना डिज़ाइन से लेकर FSC को आवेदन प्रस्तुत करने और परिचालन लॉन्च तक, और Mauritius VASP ढांचे के तहत लाइसेंस अनुपालन के लिए निरंतर compliance समर्थन प्रदान करता है।

FSC

VAITOS 2021 के तहत अधिकृत

Mauritius FSC द्वारा VASP व्यवस्था के तहत विनियमित और पर्यवेक्षित, संस्थागत ग्राहकों और professional traders को digital asset intermediation और broker-dealer सेवाएं प्रदान करने के लिए आवश्यक नियामक प्राधिकरण प्रदान करता है।

Intermediation

Digital Assets

ग्राहकों के खाते पर virtual asset लेनदेन निष्पादित करने, FSC की निगरानी में अपने स्वयं के खाते पर trading और market-making करने का प्राधिकरण, virtual asset बाजारों में सबसे सक्रिय intermediary लाइसेंस श्रेणियों में से एक।

8–14

FSC समीक्षा सप्ताह

VASP Class M लाइसेंस के लिए एक पूर्ण आवेदन प्रस्तुति से FSC समीक्षा का संकेतात्मक समयफ्रेम, जो Class I सलाहकार लाइसेंस की तुलना में broker-dealer operations की जटिल जोखिम प्रोफ़ाइल को दर्शाता है।

5–9

माह, पूर्ण प्रक्रिया

Mauritius FSC के VASP ढांचे के तहत एक विनियमित virtual asset broker-dealer के रूप में प्रारंभिक जुड़ाव से परिचालन लॉन्च तक का अनुमानित समय।

प्राधिकरण का दायरा

प्रमुख विशेषताएं

स्वयं के खाते पर Trading

Class M लाइसेंस धारकों को अपने स्वयं के खाते पर virtual assets खरीदने और बेचने की अनुमति देता है, जिसमें cryptocurrency markets में proprietary trading strategies, digital asset portfolios का short-term और medium-term प्रबंधन और virtual asset बाजारों में arbitrage opportunities शामिल हैं, सभी FSC द्वारा निर्धारित position limits और जोखिम प्रबंधन आवश्यकताओं के अधीन।

Assets की Dealing और Exchange

Class M लाइसेंस ग्राहकों की ओर से virtual assets को fiat currency या अन्य virtual assets के लिए विनिमय करने और principal या agent के रूप में dealing करने को अधिकृत करता है — यह किसी trading venue का संचालन (Class S) या ग्राहक assets की custody रखने (Class R) से भिन्न है।

Market Making

Class M धारक virtual asset platforms और exchanges पर market-making सेवाएं प्रदान कर सकते हैं: specific digital assets के लिए निरंतर buy और sell quotes प्रदान करना, virtual asset बाजारों में liquidity और price discovery में योगदान करना, और exchanges के साथ market-maker agreements में भाग लेना, FSC के market conduct नियमों का अनुपालन करते हुए।

Prime Brokerage

अधिक उन्नत Class M धारक institutional-grade prime brokerage सेवाएं प्रदान कर सकते हैं जिनमें virtual asset funds और professional traders को leveraged trading facilities, securities lending और repo-style arrangements, multi-venue execution access और consolidated digital asset portfolios पर reporting प्रदान करना शामिल है।

Trading Infrastructure और Connectivity

Class M लाइसेंस institutional clients को trading technology infrastructure, API connectivity to virtual asset venues और order management systems तक पहुंच प्रदान करने को कवर करता है, बशर्ते कि इन सेवाओं का प्रावधान FSC के Class M ढांचे के तहत VASP गतिविधि की परिधि के भीतर रहे।

AML/CFT ढांचा

Class M लाइसेंस धारक virtual asset broker-dealers के लिए FSC के व्यापक AML/CFT ढांचे के तहत कार्य करते हैं, जिसमें ग्राहक KYC और KYB प्रक्रियाएं, ग्राहक लेनदेन और proprietary trading monitoring, FATF के travel rule के अनुपालन में virtual asset transfers पर जानकारी साझा करना, और निरंतर VASP AML/CFT बाध्यताओं पर FSC को आवधिक रिपोर्टिंग शामिल है।

प्रक्रिया

यह कैसे कार्य करता है

VASP व्यवसाय मॉडल का निदान

प्रस्तावित broker-dealer मॉडल का विस्तृत विश्लेषण: trading की जाने वाली virtual assets के प्रकार, लक्ष्य ग्राहकों की प्रोफ़ाइल, proprietary trading और ग्राहक intermediation के बीच का संतुलन, ट्रेडिंग infrastructure requirements, market-making प्रतिबद्धताएं और सेवित भौगोलिक बाजार, यह पुष्टि करते हुए कि Class M लाइसेंस उचित VASP श्रेणी है और आवेदन के सभी मापदंडों को परिभाषित करना।

कॉर्पोरेट संरचना

Mauritius में VASP broker-dealer संस्था का गठन, digital asset trading, financial markets या regulated brokerage में प्रासंगिक अनुभव रखने वाले कार्यकारी और गैर-कार्यकारी निदेशकों की नियुक्ति, compliance अधिकारी और जोखिम प्रबंधक की नियुक्ति, और governance ढांचे, trading नीतियों, जोखिम सीमाओं और आंतरिक नियंत्रण प्रक्रियाओं की स्थापना जो FSC को Class M लाइसेंस आवेदन प्रस्तुत करने के लिए आवश्यक हैं।

FSC आवेदन

FSC को पूर्ण Class M आवेदन की तैयारी और प्रस्तुति: trading मॉडल के विस्तृत विवरण के साथ व्यापक व्यवसाय योजना (proprietary trading, ग्राहक intermediation, market-making), वित्तीय अनुमान और पूंजी पर्याप्तता विश्लेषण, VASP broker-dealers के लिए विशिष्ट AML/CFT कार्यक्रम, सभी शेयरधारकों और निदेशकों के KYC दस्तावेज़, जोखिम प्रबंधन ढांचा, ग्राहक asset पृथक्करण नीतियां और प्रमुख कर्मियों की सभी उपयुक्तता प्रस्तुतियां।

उपयुक्तता ढांचा

ग्राहक और लेनदेन उपयुक्तता ढांचे का विकास: ग्राहकों का वर्गीकरण (professional vs. retail), विभिन्न ग्राहक श्रेणियों के लिए KYC आवश्यकताएं, trading सेवाओं की उपयुक्तता का आकलन, सर्वोत्तम निष्पादन नीतियां, ग्राहक funds और assets के पृथक्करण के लिए प्रक्रियाएं, और digital asset markets की volatility को देखते हुए जोखिम प्रकटीकरण दायित्व।

ग्राहक समझौता डिज़ाइन

Class M broker-dealer सेवाओं के लिए ग्राहक दस्तावेज़ीकरण का विकास: trading agreements, सेवा स्तर शर्तें, ग्राहक fund segregation की पुष्टि, जोखिम प्रकटीकरण दस्तावेज़, execution policies का विवरण, और ग्राहकों को virtual asset trading services प्रदान करने में FSC के VASP ढांचे की सभी नियामक आवश्यकताओं को कवर करने वाली शर्तें और सेवा की शर्तें।

लाइसेंस प्रदान और परिचालन लॉन्च

Class M लाइसेंस प्रदान होने के बाद, परिचालन लॉन्च का समन्वय: trading infrastructure का अंतिम कार्यान्वयन, उत्पादन में AML/CFT नियंत्रणों की सक्रियता, पहले ग्राहकों का onboarding, FSC की प्रारंभिक लाइसेंस शर्तों का अनुपालन और VASP व्यवस्था के तहत regulatory reporting ढांचे की स्थापना जो broker-dealer गतिविधि कवर करती हो।

व्यावहारिक विचार

आवश्यकताएं और समय-सीमा

नियामक आवश्यकताएं

MUR 20,00,000 — न्यूनतम स्वयं-निधि आवश्यकता (या FSC द्वारा लाइसेंसधारी की गतिविधियों की प्रकृति, पैमाने और जटिलता के आधार पर निर्धारित अधिक राशि), proprietary trading position limits के अनुरूप पूंजी मार्जिन के साथ — हम हर engagement के हिस्से के रूप में FSC के साथ मौजूदा आंकड़े की पुष्टि करते हैं
कम से कम तीन निदेशक, जिनमें से कम से कम 30% स्वतंत्र होने चाहिए और कम से कम एक Mauritius में सामान्यतः निवासी होना चाहिए
digital asset trading, financial markets या regulated brokerage में प्रमाणित अनुभव वाले CEO और प्रमुख कार्यकारी
VASP broker-dealer के AML/CFT दायित्वों का व्यापक ज्ञान रखने वाले FSC-अनुमोदित compliance अधिकारी
proprietary trading position जोखिम और ग्राहक execution जोखिम दोनों को कवर करने वाला मजबूत जोखिम प्रबंधन ढांचा
ग्राहक assets का पृथक्करण और ग्राहक virtual assets को broker-dealer की संपत्ति से अलग रखने की प्रक्रियाएं
on-chain लेनदेन निगरानी और blockchain analytics के साथ VASP broker-dealer के लिए विशिष्ट व्यापक AML/CFT कार्यक्रम
FSC को आवधिक रिपोर्टिंग: ऑडिटेड financial statements, trading activity reports और VASP Class M लाइसेंस की compliance की पुष्टि

अनुमानित समय-सीमा

कॉर्पोरेट गठन:

KYC पूर्णता और कॉर्पोरेट संरचना की पुष्टि से 2–3 सप्ताह

आवेदन तैयारी:

4–7 सप्ताह; broker-dealer व्यवसाय मॉडल की जटिलता, proprietary trading और intermediation के बीच के अनुपात और proposed market-making commitments के आधार पर

FSC समीक्षा:

एक पूर्ण और सुविचारित Class M आवेदन प्रस्तुति से 8–14 सप्ताह; broker-dealer activities की जटिल जोखिम प्रोफ़ाइल को दर्शाता है

परिचालन लॉन्च:

trading infrastructure को अंतिम रूप देने और पहले ग्राहकों को onboard करने के लिए लाइसेंस प्रदान होने के बाद 2–4 सप्ताह

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

सामान्य प्रश्न

VASP Class M लाइसेंस विशेष रूप से किन गतिविधियों को अधिकृत करता है?

Class M लाइसेंस virtual asset broker-dealer गतिविधियों को अधिकृत करता है: ग्राहकों के खाते पर digital asset लेनदेन निष्पादित करना (intermediation), FSC की निगरानी में अपने स्वयं के खाते पर virtual assets खरीदना और बेचना (proprietary trading), digital asset बाजारों में market-making, और trading-related infrastructure सेवाएं प्रदान करना। Class M ग्राहकों की private keys या digital assets को custody में रखने को अधिकृत नहीं करता (जिसके लिए Class O या Class R आवश्यक है), न ही virtual asset investment पर advisory को (Class I), न ही एक virtual asset बाजार या exchange संचालित करने को (Class S)।

Class M लाइसेंस में proprietary trading और ग्राहक intermediation के बीच अंतर कैसे होता है?

VAITO ढांचे के तहत, Class M लाइसेंस दोनों गतिविधियों को कवर करता है, लेकिन प्रत्येक के लिए अलग-अलग परिचालन नीतियां और जोखिम नियंत्रण आवश्यक हैं। Proprietary trading के लिए capital adequacy और position limits निर्धारित करने की आवश्यकता होती है; ग्राहक intermediation के लिए client segregation, best execution policies और client-specific KYC processes। FSC दोनों गतिविधियों के बीच हितों के संघर्ष को रोकने के लिए मजबूत internal controls की उम्मीद करता है।

Class M लाइसेंस के लिए पूंजी आवश्यकताएं क्या हैं?

FSC को Class M Virtual Asset Broker-Dealer लाइसेंस के लिए MUR 20,00,000 की न्यूनतम स्वयं-निधि आवश्यकता होती है (या FSC द्वारा लाइसेंसधारी की गतिविधियों की प्रकृति, पैमाने और जटिलता के आधार पर निर्धारित अधिक राशि), जो Class I advisory VASP के लिए आवश्यकता से अधिक है और broker-dealer एवं trading activities की जटिल जोखिम प्रोफ़ाइल को दर्शाती है। यह राशि हर समय बनाए रखी जानी चाहिए। व्यावहारिक रूप से, एक Class M धारक को यह भी सुनिश्चित करना होगा कि उसके पास अपनी trading positions का समर्थन करने के लिए पर्याप्त working capital हो और ग्राहक assets को broker-dealer की अपनी संपत्ति से अलग रखे। Aurevya प्रत्येक ग्राहक के trading मॉडल के लिए specific पूंजी आवश्यकताओं का विश्लेषण करता है।

Class M broker-dealer किस प्रकार के ग्राहकों को सेवाएं दे सकता है?

Class M लाइसेंस संस्थागत ग्राहकों और professional investors को trading सेवाएं प्रदान करने के लिए उपयुक्त है: digital asset exposure की तलाश करने वाले investment funds, virtual asset trading mandate वाले family offices, virtual asset portfolios तक pहुंच चाहने वाले corporate treasury departments, और digital asset brokerage की ओर अपनी गतिविधियों का विस्तार करने वाले अन्य fintech firms। खुदरा ग्राहकों को सेवाएं प्रदान करने के लिए FSC के retail conduct आवश्यकताओं का अनुपालन अतिरिक्त उपयुक्तता और प्रकटीकरण प्रक्रियाओं के साथ आवश्यक है।

क्या Class M लाइसेंस को अन्य VASP लाइसेंस श्रेणियों के साथ जोड़ा जा सकता है?

हां। VAITO ढांचा एक ही संस्था को कई VASP लाइसेंस श्रेणियां धारण करने की अनुमति देता है जो उनके व्यवसाय मॉडल को दर्शाती हैं। एक Class M broker-dealer जो ग्राहकों के virtual assets को custody में भी रखना चाहता है, वह Class O लाइसेंस (retail custodial wallet) या Class R (institutional custodian) भी प्राप्त कर सकता है। इसी प्रकार, Class M और Class I (advisory) के संयोजन से एक integrated broker-advisor model तैयार होता है। Aurevya multi-category VASP authorization के लिए सबसे कुशल strategies पर सलाह देता है।

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